Muito interessante pois denota uma preocupação muito pertinente: não chamar mais atenção que a própria noiva!
Se você fosse convidada, o vestido estaria liberado sem maiores problemas. O sapato ideal é no tom de pele, tipo chanel, scarpin ou peep toe pois o vestido já chama atenção e pede acessórios discretos.
Mas como você é madrinha vale outras ponderações. Primeiro, avalie o tamanho da fenda junto com o decote tomara que caia, para não revelar demais o corpo.
Uma solução é jogar alguma peça por cima dos ombros, para minimizar o efeito ombros à mostra + fenda (combinação perigosa no altar).
Pense em fazer uma echarpe de tule ou tecido leve numa cor um pouco mais escura (tom sobre tom com o nude do vestido) para usar na cerimônia.